季峥：2022年黄金看2000美元/盎司 黄金大涨60%？

2021马上过去了，本来只想不对要写一个2022年来年展望。虽然主要论点在每周的社论都有提过。然后现今见到两条新闻，一条是说绿宝石2022年看2000美元，一条是说银两2022年要调高60%，才对就这两个话题进行和大家聊一下我的论点吧。

绿宝石似乎主要和美元也就是说上储蓄相关性极好，两者负相关。

也就是说上储蓄=时以储蓄-经济衰退意味著

所以绿宝石调高跌和时以储蓄和经济衰退意味著都有亲密关系。

如果时以储蓄调高了，经济衰退意味著不一气，那么也就是说上储蓄天和，对绿宝石利空。

如果经济衰退意味著调高了，时以储蓄不一气，那么也就是说上储蓄跌，对绿宝石利多。

当然偶尔两者都就会一气，那么就看两者轧劣之前，也就是说上储蓄是调高还是跌，对于绿宝石是利空还是利多。

那么现今美元也就是说上储蓄什么状况呢？看图例。

美元也就是说上储蓄2019.1-2021.12

可以见到，最近几个月也就是说上储蓄改变不大。

虽然这几个月经济衰退数据极好，CPI到了6.8%左右，是美国40年以来的最高程度。很多人问，为何绿宝石不调高。

似乎因为也就是说上储蓄并没有人持续性南行。11月以来，也就是说上储蓄还是上行的。绿宝石不调高也就不对说明了。

另外需要提醒各位，也就是说上储蓄和绿宝石亲密关系很举足轻重，但是也并不是影响绿宝石的唯一因素。比如美元净资产稍稍对绿宝石同样也有相当举足轻重影响。

或许有人又问，美元也就是说上储蓄不是一定就会和美元同方向的吗？

两者确实有较弱相关性，但是也并不是以前如此。比如2021年6月份以来，美元净资产也就是说是一路上调高，但是也就是说上储蓄是冲击稍稍。如图例。

美债十年期也就是说上储蓄 2021.1-2021.12

美元净资产 2021.1-2021.12

为什么美元也就是说上储蓄和美元净资产，两者稍稍分化呢?

美元强弱除了美元本身，还要考虑非美元货币状况。比如卢布区欧央行的货币政策，目前是继续实施QE，而美国慢速解散QE，而且六月有三次加息意味著，这样一对比，美元本年度以来持续性对卢布走强。

回过头来，绿宝石和美元也就是说上储蓄和美元净资产都相关。现今也就是说上储蓄冲击，难以兴奋绿宝石走强，美元净资产一路向上，对于绿宝石也是负面因素。所以绿宝石现今能走成这样，没有人持续性下跌，算不错的了。

那么2022年这两个因素就会怎么改变，一定就会对绿宝石相当有指引内涵。

首先为，所有这些因素和登革热又是绕着不开的亲密关系。

也就是说论据，如果新冠登革热病毒感染没有人进一步厉害的变异，经济逐步得完全恢复，那么供应链诱导原因一定就会可以得到很大缓解，失业者也就会上天和，下半年经济衰退一定就会就就会下去。实际上经济衰退下去就是从现今7%程度降低到4-5%程度。这样经济衰退还是极好，高盛还得加息依靠经济衰退，起码两次。这样高盛的行一气就一定就会能依靠经济衰退意味著。所以绿宝石或许一季度还有一些机就会，后续一旦高盛启一气加息，绿宝石就没有人大的向上大频段，随着高盛开始持续性加息，我害怕绿宝石南行力度就会相当大。

第二种论据，如果登革热仍始终保持本年度2021四季度的状况，也就是说，不好转但是也不好转。那么经济和经济衰退比现今意味著的就要劣，也就是经济增长要比现今意味著低，失业者也要比现今意味著的劣，经济衰退回落的就会相当慢。高盛这种情形，或许更要加息依靠经济衰退。这就是相当典型的滞胀。

但是这种情形，由于经济完全恢复的慢，时以储蓄或许就就会天和的相当慢，经济衰退意味著或许不就会很快降低，按照美元也就是说上储蓄=时以储蓄-经济衰退意味著，也就是说上储蓄就或许维持冲击，所以绿宝石或许维持冲击稍稍。

第三种论据，先为不论据了。显现出来了再说吧。有或许不大。

这样聊下去，我的论点一定就会也很清楚了。六月绿宝石银两好一点状况或许是冲击，劣一点或许是南行集中于。

（责任编辑:王治强）三门峡治疗白癜风的医院
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