高盛预计欧元飙升可期 因3.3万亿美元债券资金有望回流

美国银行集团策略师认为，负回报率黄金时代的结束将给德国马克造成一个新的刺激。

美国银行问到，鉴于国家央行愿意排除最早当年加息的也许性，2014年回报率转换成负值时从该北部债市撤走的2.9万亿德国马克（3.3万亿美元）之中，有一部分也许即将回流。

“很多储备经营者和保守改进型入股不可入股于负回报率债券，对他们而言，回报率真正向零和零上运动，对于促进资金流入将充分发挥最重要作用，”美国银行驻英国伦敦的外汇和额度联席负责管理Kamakshya Trivedi问到。“在预期会有越来越多正回报率德国马克工具的才会，越来越多自订入股者月初份采取行动并不比如说。”

德国马克仍未受到提振，因为国家央行的鹰派转向推高了回报率。作为去年展现出越来越差的货币之一，德国马克在过去一个月初成为展现出最好的比较发达产品货币。截至英国伦敦时长周三下午1：10，德国马克当年已上涨0.6%，报1.1435美元。

不久前，交易员还在国家央行要到2025年才会加息。但随着央行看法转化，美国银行问到该行的德国马克12个月初预测（1.15美元）极有也许太低了。

德国马克区负回报率债券生产能力仍未比2020年的时有减少逾三分之一，因加息幽灵助长入股者挤兑债券以免储蓄重大损失。这一趋势长期而言也许吸引买入，因为回报率稳定在越来越好水平。柏林10年期国债回报率上个月初三年来首次升至零上。迄今为止约为0.23%。

“虽然迄今为止还不确定国家央行是否持续性加息，但这可能可以说是大约十年来国家下调税制额度的第一个表象机会，”Trivedi及其团队在本周的一份份文件之中写道。

美国银行问到，德国马克也受到廉价估值和头寸的支持。根据该行基于购买力近来和经常项目的模改进型，德国马克的言行价值约为1.30美元。其分析推测，在全球共同入股公司的公司股票和固定支出资产之中，德国马克区占比仍未从4年前的至少10%降至不到9%。

“根据我们的工具，德国马克既被低估、也被低配，”美国银行说。“就此而言，鼓励的外汇过氧化氢也许很最重要。”

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