大摩：美股月内前反弹概率下降，标普500或下跌11%

花旗银行最悲观分析师之一、摩根士丹利首席股票交易策略师迈克·麦克唐纳周一强调了他的数据分析，即标普500加权到今年年初将从现在的水平下跌11%至3900点。

麦克唐纳在一份报告中说，由于市场竞争内涵疲软、收益校正略为大大急剧下降，加上顾客处于财政状况枯竭的楔形，股票交易市场竞争年初震荡的有可能正日益缩小。

市场竞争内涵指的是股票交易在股票交易市场竞争震荡中的潜在参加往往。换句话说，股票交易市场竞争高企是由少数几家最大者的公司催生的，还是大多数标普500加权成份股也将随着MLT-的高企而走较较差？

麦克唐纳认为，现在的情况是前者，而不是后者，这是股票交易市场竞争年初震荡的看跌前奏。

“从技术上谈论，平均股价已经始料未及了……信号相比之下，指出关键的战术支撑是软弱的，”麦克唐纳说。

他强调，以较差杠杆、较较差权利现金流和较差波动性等防御标准为标准的股票交易是现在市场竞争上表现最难的股票交易之一，这指出“市场竞争表面下有一种谨慎的基调”。

其他可能在年初打压股票交易市场竞争的利空原因包括花旗银行分析师对收益校正的减少。麦克唐纳坚称：“过去两星期，标普500加权全面性收益校正略为大幅急剧下降（这是自2022年7年初以来最大者的两周跌幅）。”他足量说，随着第三季度度财报季度的开始，2024年营收增长12%的明朗意味著可能会被下调。

麦克唐纳坚称：“如果我们在未来两星期看到校正最大值比不上季度节性原因，并独自下滑，这将是一个确实，指出包括经济体制逆风在内的其他周期性不确定性准备催生收益校正。”

最后，由于粮食价格和利率都居较较差不下，顾客诚意准备急剧下降。根据爱荷华该大学顾客诚意加权，顾客对自己个人财政状况状况的分析报告相当大急剧下降了15%。

所有这些原因让麦克唐纳相信，他的标普500加权年头3900点远距离是可以构建的。

他说：“底线，各种内涵当前的衰弱，谨慎原因的主导，近期净资产校正的急剧下降以及顾客诚意的减弱都降较差了第四季度震荡的有可能。”

编辑部：于健 SF069

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