美联储褐皮书：工商业出现降温迹象，就业和通胀略有放缓

来源：华尔街见闻

周四，奥斯本出炉的同类型褐皮书表明，不太可能接下来英国在经济上显现解冻迹象，职场和货币贬值略为减缓。尽管如此，英国在经济上仍然扩大，并从未减缓到根本无法纾缓偏执的高货币贬值的程度。英国人仍然在光阴很多钱财，在餐馆、五星级酒店和观光具体的地方上光阴费更多，这并不是在经济上衰微的迹象。

周四，奥斯本出炉的同类型褐皮书表明，不太可能接下来英国在经济上显现解冻迹象，职场和货币贬值略为减缓。尽管如此，英国在经济上仍然扩大，并从未减缓到根本无法纾缓偏执的高货币贬值的程度。

奥斯本褐皮书根据辖下12家周边地区供应量国际金融的同类型调查结果结果编制而成，每年刊发八次，通过周边地区供应量国际金融对夏默在经济上形势进行摸底。奥斯本褐皮书并不一定在FOMC会议召开前两周刊发，是奥斯本国策决策的重要参考资料。本次褐皮书简报由芝加哥联储根据截至5月底22日收集的信息汇总而成，覆盖在此在此之前的六周时间。

英国在经济上减缓但远未衰微

简报表明，英国在经济上确实在以1%到2%的低速扩大。虽然不是很亮眼，但较为比较稳定。4月底和5月底初，英国在经济上活动基本上上变化不大。夏默区域内12家周边地区性联储国际金融里，有4家简报了在经济上为小幅回升，6家简报从未变化，全部都是2家简报在经济上活动略为回升。

购买者补贴方面，尽管货币贬值高企，英国人仍然在光阴很多钱财。人们在餐馆、五星级酒店和观光具体的地方上光阴费更多。这并不是在经济上衰微的迹象，因为当人们节衣缩食时，休闲和五星级酒店方面的补贴并不一定是时所放弃掉的。

夏默各地在休闲和五星级酒店方面的补贴都持续上升，纽约市的观光业几乎回到了新近冠传染病前的高峰水平。温暖的下雪吸引人们光顾餐馆，偏爱是在东北部周边地区。

货币贬值

简报期内，商品价格极端飙升，但许多周边地区的涨幅相当程度减缓。

调查结果表明，虽然物价仍在飙升，但一些周边地区对此购买者们对商品价格越来越敏感。高货币贬值和新近冠传染病福利的结束，此后给里低收入家庭的预算造成压力，一时间人们对包括酒类和住屋在内的人际关系免费的期望缩减。

不过一些周边地区联储简报指，强势的期望导致公司将商品价格保持在高位。

虽然略解冻，但货币贬值依然偏执。同类型出炉的奥斯本最爱的货币贬值指标——剔除食物和核能后的核心PCE物价指数同比回升4.7%，超出预期4.6%，前值为4.6%；环比飙升0.4%，人均自创今年1月底以来破纪录，前值和预期值均为0.3%。

资本市场

大多数周边地区的职场人数持续上升，但人均低于在此之前的简报，职场市场相当程度解冻。一些公司在5月底份受雇了更更少的工头，薪金极端回升。各周边地区的Gmail指出，建筑、交通和金融科技领域的求职更加容易。更少数企业对此，他们延期了进一步求职，甚至裁员。

但基本上而言，英国资本市场此后保持强势。仍有一些Gmail反映，诸多技能和行业都存在难以找到工头的不太可能。

国际金融业危机

在春季余家周边地区性国际金融倒闭之后，奥斯本从未发现金融政治体制有太多关键问题的迹象。在年末出炉的褐皮书里，这是许多人担忧的地方。不过，褐皮书或许发现了借款减更少和拖欠率小幅上升的不太可能。

在经济上依靠借款来努力推动回升。纽约联储对此，区域国际金融简报指信贷境况长时间收紧，借款期望回升。费城联储对此，一些周边地区性国际金融已经关闭了新近借款的双龙。巴克利联储对此，由于利率上升，借款期望减更少。

房地产市场

简报表明，大多数周边地区对此，尽管写字楼市场此后不振，但房舍房地产活动相当程度持续上升。

运输科技领域

一些周边地区指出交通期望不振，偏爱是卡车运输。依然几个月底，英国货运活动显现下滑，或许是购买者在商品上的补贴减更少，转回免费。

褐皮书解读

本次褐皮书呼应了不太可能的一系列在经济上样本——英国在经济上仍在回升，但货币贬值西北面下行轨道。

这两项，虽然奥斯本是否还有进一步加息尚不确定，但大多共识是已经接近本轮加息周期的尾声。奥斯本高官们已经转回在逐次会议的基础上做出决定，让样本来指导国策。

一些奥斯本高官对此，6月底会议延期加息不太可能是恰当的。其他一些高官则担心长时间的货币贬值，他们对此奥斯本不太可能需要采取更多行动，可以6月底延期一次加息，但不能彻底结束加息。

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