最可靠指标再次敲响警钟：3月期和10年期美债收益率显现出倒挂

原标题：最可信测试新方法最后敲响警钟：3同年期利息和10年期美债现金流浮现勾

根据英国财政部2022年10同年18日的资料，英国政府3个同年期利息略高于10年期公司股票现金流。这是颇为不寻常的，深入研究职员视为这是6-18个同年后英国在经济上停滞快要赶上的最佳测试新方法之一。

智通财经意识到，这一测试新方法是在一系列在经济上变量中预报停滞的最佳测试新方法之一。它失败地预报了近几十年来所有的停滞，没任何缺失的警报。这引人期待可贵，在众多测试新方法中，这一点没人非议。

现金流直线

英国现金流直线衡量的是英国公债现金流随权证增加的“形状”。举例来说前所提，当对冲持有者期满较晚的英国公债时，获得的利息都会略高于期满较宽的英国公债。

这反之亦然英国公债现金流直线总体上呈增加趋势。然而，有时短期利息都会略高于长期以来利息，直线都会向下倾斜。

2022年现金流直线趋势

可以看得见，随着英国证券交易委员都会推高利息，现金流直线在2022年浮现越来越多的移位。近日，3个同年期公债现金流自新冠SARS前所以来首次略略高于10年期公债现金流（显然，现金流直线也预报了新冠SARS带来的停滞）。这一变化颠覆了的人视为的英国现金流直线的决定性亲密关系，说明了着在经济上停滞快要赶上。

鉴于其强劲的此前所，现金流直线得到了不太好的深入研究，而且有各种各样的阐释新方法。但洛杉矶联储的深入研究职员指出，10年期利息低于3个同年期利息，确实是在经济上文艺活动快要减缓的最佳测试新方法之一。这就是刚刚；还有的原因。

接下来的争论是，现金流单次勾究竟必要，不间断或显露出来的勾究竟能获取更强大的停滞回波。然而，消费市场在此之前所看得见的现金流直线水平暗示英国在经济上将陷入停滞，都会全面性加息；如果10年期公司股票的利息没很快增加，那么在2022年快要终结时，现金流直线勾都会加剧。

为什么这个测试新方法起作用了

除了与停滞的历史亲密关系之外，现金流直线勾确实较强预报意志力还有几个原因。

英国证券交易委员都会

为了让现金流直线移位，英国证券交易委员都会举例来说都会大大提高短期利息，就像在2022年那样。举例来说前所提，英国证券交易委员都会大大提高利息的犯罪行为都会下降在经济上文艺活动，从而造成在经济上停滞。

确实上，从在此之前所的模棱两可以及确实在11年初最后加息0.75个往年的原计划来看，英国证券交易委员都会颇为担心通胀泛滥。停滞当然不是英国证券交易委员都会的目标，但根据联储不太可能有的声明，对英国在经济上而言，停滞的原因确实没根深蒂固的货币贬值那么引人震惊。因此，当英国证券交易委员都会加息时，现金流直线勾举例来说都会浮现，这都会造成英国在经济上停滞。

的银行

现金流直线勾可以改变的银行和其他现金流的犯罪行为。当现金流直线向上倾斜时，的银行可以从长期以来项目中获得更多的利息贷款，比如复建工厂或其他范例的在经济上扩张。

如果现金流直线勾，原因就不一样了。实际上，对的银行来说，从事短期贷款确实更高，这都会下降可用能够推动在经济上增长的长期以来项目的资金。

危险性

从历史上看，现金流直线颇为不太好，但并不美妙。回到20世纪80年代，现金流直线移位在预报停滞方面的历史记录之外是美妙的，但如果再往前所追溯，就都会见到一些缺失的回波，而停滞并不那么常见。

现金流直线勾是在经济上停滞的主要测试新方法，这一确实也确实使其略微模糊。消费市场不以为然停滞前所兆，但不知道确切的一段时间，有些人视为英国确实不太可能所处停滞之中。

消费市场机都会

如果对冲用现金流直线来计算股票消费市场的一段时间，那就复杂多了。英国股市今天所处熊市有各种各样的原因，在经济上停滞的前所景无疑是其中之一。

因此，在经济上停滞的前所景对金融消费市场来说并不一定是新闻报道，尤其是在理论上的环境下。确实上，从历史上看，股市举例来说都会在停滞终结前所触底。现金流直线都会巩固在经济上停滞快要赶上的信念，但这未必都会给消费市场带来优势。

增加的非议

同样没人注意的是，现金流直线测试新方法正受到越来越多的非议。正如消费市场观察人士一样，英国证券交易委员都会都会在执行者过程中参见现金流直线移位。现在消费市场对现金流直线的反应会极为直接，这都会影响其预报实用价值，与现金流直线不那么受非议时相比。

不太可能有3个同年期和10年期利息的勾获取了短期停滞的强烈回波。这一回波都会加剧的人不太可能看得见的停滞危险性。尽管如此，这一测试新方法的历史精神力量确实反之亦然消费市场应该认真对待它。

出版人：于健 SF069

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