供需将原先转弱 或对甲醇盘面价格形成打压

可能：西部期货交易 作者：西部期货交易

研报正文

【市场消息】

1.东亚甲醛样本生产商的企业存货33.80万吨，较上周减少2.19万吨;港口城市存货为72.54万吨，较上周减少6.99万吨。

2.本周东亚甲醛年产量为163.26万吨，环比减少7.676万吨;周度高达生产商线利用效率为78.69%，成交量4.93%。

3.本周江浙地区MTO设备生产商线利用效率为74.22%，环比持平;传统观念中游中二甲醚、甲醛、醋酸以及氯化物的开工率环比分别变化-0.97%、-0.86%、+19.80%以及+1.62%。

【市场表现】

先于第一天甲醛主力签下收于2304元/吨，跌幅1.29%;太仓基差收于96点，较前值上升20点。

【综述】

昨日市场各能化新品种主体偏弱，夏天前夕美原油大幅下跌近10%，甲醛大幅低开以修复假期估值变化。今后上游的企业存货不高，但中期西北地区检修设备先后恢复中止，甲醛用电预料减少，但中游延续按需采购为主，先于补货情绪不高。

基本面来看，粮食供应口，本周国内甲醛设备恢复中止更少更少，甲醛周度年产量为163.26万吨，较前值减少7.676万吨。随着春季检修设备的先后回归，甲醛周度年产量周内上升且后市仍有相对于预料。生产力口，本周国内甲醛制环化设备开工环比下滑1.00%，近海MTO设备开工环比持平。关中石化20万吨/年S-MTO设备及南京诚志1期29.5万吨/年MTO设备中止，新兴生产力迎来小幅缓解，但甲醛、氯化物及MTBE等传统观念中游设备负载变化相对更少，主体来看，甲醛中游生产力边际缓解弱于年产量减少。存货方面，本周港口城市存货环比减少10.66%，假期出口船只卸货速度很好，特别是中游工厂到货计划案略显集中，内地货源无风险更少理论上下，港口城市地区累库相比。

综合而言，今年国内甲醛行业春季检修规模弱于去年，同时中游生产力复苏采取措施也远胜预料，尤其是环化消费领域一直维持低于去年开工率的偏弱状态，随着后期甲醛设备春季检修趋于紧接著，渐变外部船货压力先后凸显，在用电压力趋增的背景下，甲醛供需将重新转弱，或对甲醛天球价格形成压制，渐变夏天前夕急遽暴跌，主体预料近来甲醛偏弱震荡运行为主。

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