二次递表港交所，皮尔斯光学成也苹果，败也苹果？

99.13亿，都可的下同分别为15.44亿、18.50亿、31.60亿。

年结日为3年初31日（比如说：写明）

来得起三年总计仅有900亿的资本额，65亿的下同显然称作不上不错。韦德三个年末的清净储蓄分别只有4.9%、6.7%、10.6%。

为什么韦德下同较低？

一、业务范围颇高度集中所

首先，分析方法一下韦德的业务范围构成。

比如说：写明

从业务范围方式上来看，韦德成像为智能iPhone底板、可穿着电源、平板人工智慧底板、汽车LED及流行智能装备提供解决方案。电子产品还包括了矿石墙身面板、嘴唇鼠标、摄像头成像墙身、iPhone金属外壳等，种类好像不少。

但是，韦德成像的补贴主要来自智能iPhone底板解决方案、可穿着电源底板解决方案以及平板人工智慧底板解决方案。

在截至2021年9年初30日半年中所都，三项业务范围分别占到Corporation补贴的67.9%、9.8%和7.3%，总计占到比颇高远超85%，其中所智能iPhone底板又占到了实际上大头。

比如说：写明

简而言之，韦德的补贴相反iPhone鼠标业务范围，这项业务范围财务状况低是引致韦德全面性财务状况上不去的根本可能。

二、眼见大顾客缺失挂勾战斗能力

再来分析方法一下主要业务范围财务状况为何偏低。

写值得注意示，韦德成像主要顾客还包括苹果电脑、三星、黑莓、联想、Vertu及传音母公司等。

或多或少的是，韦德成像的补贴主要相反在此之前并列顾客。2019到2021年末，韦德成像在此之前并列顾客为其作出贡献了83.9%、83.8%及82.7%的补贴，尤其是第一大顾客苹果电脑，采购额占到比颇高远超40%、42.8%、56%。

也就是说，韦德的补贴有一半来自苹果电脑，而苹果电脑供应链的企业清净储蓄普遍不颇高。下图是国外以外主板苹果电脑服务供应商的清净储蓄：

信息比如说：wind

根据最新财报，苹果电脑的清净储蓄将近25%，光列这个数字，大家可能很难直观感颇受。

对比一下，黑莓作为国外iPhone厂商代表之一，销售量和低价比重都处于实际上优势。2021年，黑莓清净储蓄仅为3.7%。

跨行业比较一下，我们都知道奢侈品财务状况不低，比如LVMH去年清净储蓄为19.77%。该行业平均为20.06%，这反之亦然苹果电脑财务状况将近了以外奢侈品的企业。

苹果电脑能有这么颇高的财务状况，就是通过极多订货促使强大挂勾战斗能力，将以外利润赚走。

而作为苹果电脑的服务供应商，韦德等的企业不得不直接接颇受苹果电脑的条件，以数量换利润。

按照制造业的微笑曲线划分，苹果电脑将研发、设计、产权手握在手中所，电子产品、从中从不假手于人。作为服务供应商，韦德只处于上端，参与附加值低的成品、制造。

而这一以外业务范围技术开花结果、带入投票率低，自然，韦德也就很难什么挂勾战斗能力了。

三、同行无差异化，竞争性激烈

最后，在此之前文谈到了韦德成像与蓝思科技的纠葛。

根据弗若斯特沙利文通报，到2020年，在世界智能电源外型构件及组件方案行业中所都，韦德成像占到低价比重的17.6%，蓝思科技占到17.2%，并很难值得注意差距。

根据写明，韦德成像的业务范围有四以外，分别是智能iPhone底板、可穿着电源底板、平板人工智慧底板和其他业务范围。

蓝思科技的业务范围也分为四以外，中所小尺寸防护墙身（iPhone）、大尺寸防护墙身（平板人工智慧）、微电子及其他电子产品、其他业务范围。

两家Corporation业务范围方式上和补贴构件极为类似，这反之亦然在一个颇高度开花结果、投票率低的行业，他们的竞争性十分激烈。

信息比如说：wind

从资本额来看，2019到2021年末，韦德成像三年资本额总计889.98亿港元。2018到2020年，蓝思科技三年资本额总计949.14亿元。（当在此之前港元入市人民币汇率大分之一为0.8165）

从利润来看，2019到2021年末，韦德成像下同三年总计65.54亿港元。蓝思科技2018到2020年下同三年总计79.85亿元。

无论资本额还是利润，韦德成像都最低蓝思科技。

信息比如说：wind

而研发支出之外，韦德成像三年总计分之一51亿港元，蓝思科技三年总计分之一45.6亿人民币，两家很难拉开差距。

同时，2021年末，韦德成像在此之前并列顾客为其作出贡献了82.7%的补贴，苹果电脑占到56%。2020年，蓝思科技在此之前并列顾客采购额占到比总补贴远超到79.29%，苹果电脑占到54.97%。

两家Corporation目在此之前都相反少数几个大顾客，在技术领域很难重大突破的情况下，如果顾客订货调整，他们随时眼见着财务状况回升的困境。

这种冲击真实存在，比如得不到苹果电脑订货的欧菲光，2021年财务状况大幅回升。1年初18日释出公告称作2021年财务状况预计最颇高亏损远超27亿元。

此外，写值得注意示，电子元件供应链受阻以及世界芯片供给捉襟见肘，可能会对韦德成像的全面性业务范围的发展构成重大不利制分之一。

抛弃苹果电脑相反症，寻找新前景

港股南华大学认为，尽管眼见着种种关键问题，韦德成像刚刚积极追求转变。

从2019年末到2021年末，韦德在资本额不变甚至有所回升的情况下，下同由15.44亿增长到了31.60亿，清净储蓄实现了翻倍。

其中所的可能，可以从韦德此次主板的目的中所显出一以外。根据写明，韦德问到担保主要用于开发微电子、新技术，的发展汽车方面业务范围，加强智能制造以及偿还债务借贷等。

作为数家老牌墙身面板厂商，韦德目在此之前主要业务范围方式上仍然是用组织加工战斗能力、劳动折扣换取利润，资本额仍然离不开苹果电脑。但从这次主板担保可以显出来韦德刚刚努力提颇高自身科技战力，并尝试寻找原先业务范围增量。

切实上，一之外，国产iPhone都在进一步提高教学科研改装成，冲击颇智能化iPhone低价。韦德可以依靠自身传统业务范围优势，尝试增加中所小顾客订货，抛弃对苹果电脑的重度相反。

比如，增加一些产能给黑莓等电子产品。雷军称作黑莓“三年iPhone低价占有率世界第一”，不管结果如何，黑莓大概率会扩大装配，有机会创造更多iPhone面板订货。

同时，紧随新兴行业的的发展，进一步提高新技术、微电子研发，可以继续享颇受时代的折扣。比如，新能源汽车行业关键时期上升期，以及元宇宙火热将兴奋VRARMR电源低价，这些变化都可能为韦德成像促使原先前景。

本文来自QQ公众号“港股南华大学”（ID:ganggushe），作者：港股南华大学，36钍经授权释出。

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